海澜之家(600398.CN)

海澜之家营收归母净利背离 商誉增长709%

时间:20-04-30 07:43    来源:中国经济网

新浪财经讯 4月29日,海澜之家(600398)发布2019年年度报告,2019年,公司实现营业收入219.70亿元,同比增长15.09%;实现归属于上市公司股东的净利润32.11亿元,同比减少7.07%;实现扣非净利润30.13亿元,同比减少7.81%。

来源:2019年年报鹰眼预警

营收与归母净利润变动背离

海澜之家成立于1997年,是一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营平台公司。截至报告期末,公司旗下拥有包括男装、女装、童装、职业装及生活家居等品牌,包括海澜之家(HLA)、圣凯诺(SANCANAL)、海澜优选生活馆(HEILAN HOME)、OVV、黑鲸(HLA JEANS)、男生女生(HEY LADS)、英氏(YEEHOO)。

2019年,公司实现营业收入219.70亿元,同比增长15.09%,而归属于上市公司股东的净利润32.11亿元,同比减少7.07%,公司营收与归母净利润变动背离。报告期内,销售费用增长37.07%,主要为本期直营门店增加所致,管理费用增长36.22%,主要为本期收购童装品牌后职工薪酬增加及折旧摊销增加所致。

近三年来,公司扣非净利润分别为32.88亿元、32.68亿元、30.13亿元,逐年减少,主要系公司费用增速超营收增速,公司销售费用分别增长8.86%、 16.17%、37.07%,管理费用分别增长8.29%、6.93%、36.22%,而营收分别增长7.06%、4.89%、15.09%,销售费用、管理费用增速均超营收增速。

存货占比较高 商誉增长709%

公司期末存货下降4.53%至90.44亿元,占总资产比值为31.28%,存货周转天数为250天,较去年减少36天。

由于公司运营模式的特点,存货包含公司仓库的存货以及门店未实现销售的货品,同时主品牌海澜之家的产品销售两季,导致公司的存货规模较大,相应存货管理成本较高。截止报告期末,公司存货中有48.29%为附不可退货条款的货品,如市场环境发生变化或竞争加剧,可能引发变现出现困难或跌价的风险。

截止2019年12月31日,商誉期末金额同比增长709.17%至9.14亿元,2019年度新增对英氏婴童用品有限公司股权投资形成8.01亿元,占合并报表总资产的比例为3.16%。由于商誉金额重大,且管理层需要作出重大判断,会所将商誉的减值确定为关键审计事项。(文/上市公司研究院财报鹰眼)