移动版

纺织服装行业周报:四季度电商旺季,头部效应越加显著,强者愈强

发布时间:2017-10-09    研究机构:申万宏源

一周主要回顾与展望:1)2017年9月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%,较上月上升0.7%,持续高于临界点。2)本周Gearbest流量UV升22.5%、PV升16.3%,Zaful流量UV降8.8%、PV降12.7%,Rosegal流量UV降11.0%、PV降2.6%。

跨境电商回顾:1)申万宏源跨境电商论坛:国际上,跨境电商成为巨头之战;Gearbest网站品牌、营销竞争力强,支持全球超二十种支付方式,合作上百个物流渠道。预计将深入本地化运作,加速扩品类。2)2017中国跨境电商大会:海外市场空间大,行业平均增长20-30%,投资模式偏好向垂直类、服务类分化,龙头竞争力突出,行业集中度提升确定性高。环球易购旗下Chinabrand发力柔性供应链,积极转型升级。

公司动态:1、浔兴股份:拟每10股配售不超过3股。2、九牧王:全资子公司九盛投资参股(持有6200万股,占总股本1.9%)公司财通证券定增不超过10亿股获证监会批准。3、南极电商:完成收购时间互联的过户手续及工商变更登记。4、朗姿股份:1)拟中止定增;2)控股孙公司山南元嘉拟出资550万元与晨鼎二号共同设立合伙企业。5、开润股份:1)员工持股计划人数不超过300人,累计认购1.1亿份,预留4500万股,业绩考核为18-21年净利润较16年增长≥32%/52%/75%/101%;2)购买3000万元理财。6、三夫户外:1)定增获证监会核准批复;2)旗下产业并购基金三夫金鼎投资拟以现金2200万元增资古德菲力,完成后获其4.0%股权;3)拟延长定增决议有效期及授权有效期。7、探路者:控股股东盛发强拟减持不超过2673万股(占总股本3%),主要用于对第一期员工持股计划中员工本金损失的补偿及对公司研发办公场所升级改造。8、比音勒芬:拟出资1亿元与易简投资共同设立产业投资基金,投向与公司主营相关项目。9、伟星股份:解锁503万股限制性股票(占总股本0.9%),9月29日上市流通。10、浔兴股份:拟每10股配售不超过3股。11、希努尔:控股股东新郎希努尔集团及一致行动人欧美尔家居分别转让7769/360万股(占总股本11.8%/1.1%)至雪松文旅,转让价格21元/股,价款17.1亿元,持股5%以上股东正道咨询/昌盛三号基金/昌盛四号基金分别转让1640/1145/1605万股(占总股本5.1%/3.6%/5%)至雪松文旅,转让价格21元人民币/股,价款合计9.2亿元;2)控股股东由新郎希努尔集团变更为雪松文旅,实控人由王桂波变更为张劲。12、嘉麟杰:1)回复重组问询函,并将于9月27日复牌;2)外贸产品研发和品牌培育推介项目获356万元国家外经贸发展专项资金支持;3)全资子公司湖北嘉麟杰获得技改贴息类政府补助500万元。13、摩登大道:为全资子公司香港卡奴迪路收购LEVITAS的第二笔付款627.5万欧元进行担保。14、兴业科技:1)董事长吴华春及其配偶孙婉玉和副董事长兼总裁蔡建设为公司及全资子公司瑞森皮革提供6.4亿元连带责任担保;2)为全资子公司兴宁皮业申请6000万元的综合授信。15、万里马:公司中标中国南方电网一般劳动防护用品采购项目,总金额以最终实际采购量为准,将对公司17年度经营业绩产生积极影响。16、商赢环球:延期回复半年报事后审核问询函,拟在9月29日前回复。17、航民股份:股东万向集团减持810万股(占总股本1.3%)。18、维格娜丝:1)回复证监会定增发行反馈意见;2)暂缓授予周景平限制性股票8万股;3)定增获发审委通过。19、天创时尚:1)重大资产重组事项获有条件通过,9月28日复牌;2)授予392万股限制性股票激励,总股本增至4亿股。20、康隆达:购买1.1亿理财。21、牧高笛:购买7700万元理财。22、安奈儿:拟以16.5元/股向119名员工授予限制性股票220万股(占总股本2.2%),股权登记12个月/24个月/36个月后,解锁30%/30%/40%,业绩考核为较17年18-20年利润增长≥15%/40%/70%。

上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数下跌1.53%,相对申万A指数下跌1.58%。其中,纺织制造指数下跌1.19%,相对申万A指数下跌1.24%;服装家纺指数下跌1.73%,相对申万A指下跌1.78%。

行业基础数据:1、上周棉花现货上涨、期货价下跌:截至9月29日,国内328级现货报于15995元/吨,较前周上涨0.10%;郑棉主力合约报于15100元/吨,较前周下跌2.2%。2、储备棉:截至9月29日,储备棉累计计划出库437.85万吨,累计出库成交322.36万吨,成交率为73.63%;成交均价14731元/吨,折3128价格15302元/吨,累计成交901家。

我们的观点:电商旺季来临,电商板块关注度进一步提升,跨境电商板块行业红利持续,头部效应将越加显现;传统品牌服饰板块建议持续关注电商布局超前,线上与巨头阿里京东等合作密切的公司。推荐:1)高增长电商:跨境通、南极电商、开润股份;2)低估白马:海澜之家(600398)、森马服饰;3)多品牌女装:太平鸟、安正时尚、歌力思。

申请时请注明股票名称