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纺织服装行业周报:2017年三季报前瞻分析

发布时间:2017-10-16    研究机构:华泰证券

纺织服装行业2017年三季报前瞻分析

纺织制造企业业绩继续分化,龙头企业增速较快:一方面近期棉价及原材料价格较为稳定,在海外市场回暖的情况下,纺织制造板块整体出现弱复苏趋势;另一方面政策上环保趋紧、供给侧收缩,逐步淘汰生产效率低、污染严重的小企业,市场出清下行业集中度逐渐提升。品牌服饰受益于今年终端消费的持续复苏,板块整体情况优于去年,部分品牌服饰企业通过多种方式改善经营,包括:对门店进一步调整,同时提高供应链各环节的运营效率;加强线上分销渠道建设,例如海澜之家(600398)、太平鸟与阿里巴巴签订战略合作协议;积极采取多品牌、多业态等方式,拓展自身业务范畴。

行业走势回顾

上周上证综指、深成指、沪深300涨跌幅分别为+1.24%/+2.81%/+2.20%。纺织服装涨跌幅为+2.01%,其中纺织制造涨跌幅为+1.78%,品牌服饰涨跌幅为+2.23%。

重要公告

海澜之家(全资子公司以自有资金人民币约6.6亿元受让英氏婴童用品有限公司44.0039%的股权);歌力思(对证监会反馈意见进行回复,拟公开发行可转换公司债券募集资金6.07亿元,其中1.54亿元用于收购唐利国际控股有限公司10%股权);搜于特(全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司及其4家控股子公司拟申请综合授信额度不超过5亿元人民币);华孚色纺(名变更为华孚时尚股份有限公司,证券简称变更为华孚时尚)。

海外上市公司跟踪

Nike集团(截至8月31日的三个月内销售额录得90.7亿美元,净利润则较去年同期暴跌24%至9.5亿美元);LBrands(9月的同店销售同比下滑2%,净销售额则同比上升1%至9.81亿美元);迅销集团(2017年1-8月净利润同步猛涨148%至约69.6亿人民币,创历史新高);宝胜国际(9月销售额同比大涨10.3%至15.71亿人民币,今年前9个月销售额累计达138.67亿元,同比增长13.95%)。

行业重要资讯

2017年1-8月我国纺织行业工业增加值增速5.1%;2017年1-8月我国纺织品服装出口同比增长0.8%;2017年1-8月纺织行业规模以上企业主营业务收入同比增长8.39%;2017年9月全国新开业各类大中型商业项目52个,新增商业体量超650万平方米;尼尔森和阿里研究院预计“双11”期间快递量预计将超过10亿件。

风险提示:1)国内消费持续低迷;2)海外消费环境及政治变化超预期。

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